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（3）需求方面，2017年我国玉米消费量为2.22亿吨，增加3519万吨，增幅高达18.77%，主要因为2017年我国生猪养殖利润较高所致。今年生猪价格大幅下降，生猪存栏数据都有所下滑，但鸡养殖行业利润较好，在数据方面，农业农村部9月预测今年玉米总消费量将增加620万吨，因此预计2018年玉米消费变化可能保持稳定或小幅增减。

此外，在门店快速拓展背景下，华北工厂面临产能爬坡以及上海工厂的关闭（华中工厂二期贡献年产能低于我们之前预期，而华南工厂的投产速度也慢于我们之前预期），导致公司产品品类及口味的延伸拓展速度和部分门店的供应流转，或将受到公司产能不足所掣肘。下调公司目标价至 5.78 港元，维持买入评级

一、请您介绍一下《规定》出台的背景？答：2009年以来，依据《外国机构在中国境内提供金融信息服务管理规定》，相关部门对外国机构在中国境内提供金融信息服务实行许可管理。近年来，国内金融信息服务机构也在快速发展，一些机构内容把关不严，炒作金融市场风险、发布敏感市场信息、歪曲金融监管政策，对经济金融稳定带来冲击，亟待规范。金融信息服务对提升金融业水平，推动经济发展具有重要作用，制定出台《金融信息服务管理规定》旨在加强金融信息服务内容管理，提高金融信息服务质量，促进金融信息服务健康有序发展，保护自然人、法人和非法人组织的合法权益，维护国家安全和公共利益。

三、基本面分析1． 2019年供应压力并未退去，原料价格将修复供需矛盾橡胶树的生长周期一般是7年，新增种植面积最大增长在2010-2012年，可见2017-2019年开割面积高速增长。橡胶树开割之后产量主要由开割面积与单产决定，开割面积主要受胶农割胶积极性决定，胶农根据割胶利润与胶树产胶量来决定是否割胶，单产受当年主产区在开割季节是否出现极端天气导致胶树产胶量下滑。近年来受胶价大幅下滑天然橡胶种植面积逐步下滑，2018年种植面积持平于2017年处于历年最低，但开割面积逐步增长，供应压力可见一斑。

配套胎政策红利退去后叠加宏观经济趋缓，下滑明显。在国家购置税减半政策红利退去后今年汽车产销出现大幅下滑，11月汽车产销分别为249.8万辆和254.8万辆，比上年同期分别下降18.9%和13.9%， 1-11月汽车产销分别为2532.5万辆和2542万辆，产销量比上年同期分别下降2.6%和1.7%；今年重卡上半年销售创近5年以来的新高，但重卡配套胎市场占天胶消费总份额的比例较小，并未对天然橡胶消费起多大拉动作用，而下半年重卡销售大幅下滑，令橡胶市场再度承压。

“甚至不止是债基，其实对货币基金的影响也非常大，机构版的货币基本上也都会遇到类似的问题。”对此，该资深基金经理直言。在其看来，定开债基很大一部分需求都是跟税优有关的，一旦税优取消的话，虽然摊余债基仍会有一定的需求，比如收益平滑，但是更大的一部分来自于税优的需求肯定就会消失掉。