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二、主产国生产恢复，印尼情况好于马来西亚2018年1-5月期间马来西亚棕榈油累计生产759万吨，，较上一年度增长5%，是2013年以来同期最高，可见上半年马来西亚棕榈油产量表现良好，按照生产季节性，6-10月份棕榈油处于增产周期，期间预计月度产量平均保持150万吨以上，11-12月处于减产周期。不过值得注意的是4-5月份马棕产量环比连续出现负增长，不及五年平均增长均值为3.7%、2.8%，而且据SPPOMA消息，马来西亚棕榈油产量比5月份下降20.07%，单产下降21.02%，出油率增加0.18%，生产恢复速度放慢，整体马来西亚产量增幅或不如之前预期。美国农业部预计2018/19年产量为2100万吨，增长2.4%。

前海开源首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板为推行注册制起到试验田作用。一是放宽上市门槛，允许暂时亏损但发展前景较好、成长性较好的科创类企业上市；二是鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市。科创板试点注册制已经基本平稳，积累了一定经验，创业板实施注册制条件已经具备。

另外，科技巨头掌握了海量的用户数据，使业务具备了相当的延展性。以腾讯为例，从最初游戏业务起家，到过去几年广告业务开始发力，再到现在金融业务的扩展。2017年，微信支付和支付宝的支付流水合计超过10万亿人民币，可以想象再过几年就几乎培育出了一个 Master 或 VISA。同时，金融业务还包含了另外两项盈利潜力巨大的业务：信贷和金融产品代销。

在此之前，澳大利亚周三宣布其第一季度消费者价格指数（CPI）持平，加重了市场对澳大利亚储备银行降息的预期。经济增长的疲软讯号陆续出现，促使包括澳大利亚储备银行、加拿大银行和日本央行在内的一些央行采取更为温和的政策立场，这反过来又将美元推升至约两年高点。而在某些时候，美元汇率攀升将使跨国公司的盈利受到不利影响。

可以看到，部分企业开始绕过直接参与期货市场，将风险管理诉求转向专业的风险管理公司。国泰君安风险管理公司总经理魏峰介绍，现阶段风险管理公司的营销规模、员工素质、技术水平等方面都实现快速成长，专业能力、资金实力等方面大幅提升。风险管理公司可以为企业提供融合期现、期权的综合金融服务，通过套期保值、采购保供、研究等业务服务，不仅很好地帮助企业规避、管理生产经营中的风险，也可以帮助企业实现资金高效利用、降低成本最终实现利润稳定。

第一部分 2018年上半年市场回顾印度提高植物油进口关税至高位，作为全球头号植物油进口国，采购需求下降导致棕榈油主产国出口表现疲软，同时棕榈油生产处于恢复周期中，国际棕榈油去库存进程受到阻碍，压制盘面价格，与此同时，原油价格上涨，提振生物柴油需求，对期价提供一定支撑，限制盘面下跌速度。国内方面，消费大部分时间处于淡季，进口量基本满足刚需，棕榈油库存保持中等偏高水平，豆油库存高企，油脂整体处于供过于求格局中，限制盘面上涨空间。总体来说，2018年上半年大部分时间里，国内外棕榈油指数呈现宽幅振荡、重心小幅度下移过程，受欧盟将在2030年前逐步淘汰棕榈油生产的生物柴油消息刺激，6月19日棕榈油期价加速下行，导致期价跌穿下行通道，棕榈油指数最低达到4638元/吨。